【Money1】『韓国電力』またしても社債発行リスク。営業利益70%減少

（前略）
12日、債券業界によると、『韓国電力』は先週、2年9カ月物2,900億ウォン、3年物7,800億ウォンなど、総額1兆700億ウォン規模の
社債を発行し、この日、2年物・3年物・5年物など総額2,000億ウォン分を追加発行することを決めた。

07月以降、この日までに発行した規模だけで約3兆3,000億ウォンに達する。
今年07〜09月期はまだ50日ほど残っているにもかかわらず、昨年07〜09月期の総発行額（2兆6,000億ウォン）をすでに上回った。

韓電債の発行量が急増したのは、韓電が発電会社から電力を購入する際に支払う電力卸売価格（SMP）が中東戦争の余波で上昇して
いる一方、電気料金は長期間据え置かれており、不足する運営・投資資金を債券によって調達せざるを得ないためだ。

実際、1日平均の1kWh当たりSMPは今月1日に147.75ウォンを記録した後、韓電の損益分岐点とされる146ウォンを毎日上回っている。
問題は、年後半に進むほど事業環境がさらに厳しくなり、債券発行量が一段と増える可能性があるという点だ。

この日、韓電は連結ベースで今年上半期の営業利益が4兆9,127億ウォンだったと公示した。
昨年上半期（5兆8,835億ウォン）に比べ16.6％減少した数字だ。

下半期には、中東戦争期間中に生じた液化天然ガス（LNG）価格の急騰分が発電燃料費に本格的に反映されるうえ、
LNG発電の比率も高まり、営業利益がさらに減少するとみられる。

これは結局、債券発行の増加につながるとの分析だ。
『韓国 電力』の社 債発行が増えれば、社債市場全体にも悪影響を及ぼす。
流通量が増えることで韓電債自体の金利が上昇し、それが他の社債の金利も押し上げ、発行を萎縮させる可能性がある。

2022年当時、エネルギー価格の上昇による収益性悪化を受け、『韓国電力』が32兆ウォン規模という過去最大級の債券を発行した際
には、他の社債の金利も急騰した。
（後略）

⇒参照・引用元：『ソウル経済』「한전채 발행 1.3배 늘어…“채권시장 블랙홀 우려”」
https://www.sedaily.com/article/20078692

まず『韓国電力』の業績は第2四半期に急激に悪化しています。以下をご覧ください。
ー中略ー

営業利益は、第1四半期 ⇒ 第2四半期でわずか3カ月で2兆6,556億ウォン、約70％減少しています。
純利益はさらに極端で、2兆5,190億ウォン ⇒ 2,775億ウォンですから、四半期ベースでは約89％減少したことになります。

この利益の急減を補うために社債を発行しているわけです。
当時Money1でも記事にしたことがありますが、『韓国電力』が社債発行を異常に拡大したおかげで、社債市場の金利が急騰しました。

韓国金融 投資協会によれば、『韓国 電力』社 債3年物の金利は11日時点で「4.183％」。
年初に比べ約1％ポイント急騰しているのです。

『韓国電力』は一応、親方太極旗でほとんどリスクのない——という評価ですが、この社債の金利が上昇するということは、
他のより「リスクが高い」社債の金利は上がらざるを得ません。

2026年07月16日、韓国の金融通貨委員会が基準金利を3年6カ月ぶりに「2.75％」に上昇させ、ただでさえ資金調達コストは上昇
しています。

『韓国電力』の業績が苦しくなっているのは、記事内にもあるとおり、燃料価格が上がっているのに電気料金が据え置かれているため、
儲もうけを出せなくなっているからです。
（吉田ハンチング＠ｄｃｐ）

全文はソースから
2026.08.13
https://money1.jp/archives/171891

テレ東より下になったフジテレビ
誰も見ないし誰も信用しないテレビ局
スポンサーは金出す意味ないよ
　
8月7日、2026年4月クールの視聴率が明らかになり、ゴールデン帯の世帯視聴率でテレビ東京がフジテレビを上回ったことが報じられた。

「テレビ朝日が1位、日本テレビが2位、TBSが3位だったのですが、フジとテレ東の順位が入れ替わったんですよね。テレ東が4.7％で4位。フジは4.5％で5位になってしまいました。これを受けて、フジの編成局はお通夜のような感じになったそうですよ……」（スポーツ紙記者）
　　
フジサンケイクラシック
フジサンケイレディース
スポンサー逃げまくりで中止

当たり前
ネトウヨも見ないフジテレビ
あっ、ネトウヨが弱小なだけだった　
フジテレビはＭＸ、チバテレビより下になるよ

あれ赤字じゃなかったの？

輸出企業のドル売りも終わってしまった
今は新規の輸出企業のドル預金に頼るのみ

常時介入してきたウォンの為替相場に
介入出来なくなるから、
ウォンはもうすぐ紙切れになる

ウォン立ての株も、紙切れになる