中国人富裕層が阿鼻叫喚、習近平政権が違法「越境投資」の取り締まりを強化…個人金融資産の国家完全管理の始まりか

　中国証券監督管理委員会など関連8部門が合同で5月22日に「違法な越境証券・先物・投資信託業務に対する総合的整備実施方案」を発表＊1。同時に富途（フートゥ）ホールディングス、長橋（ロングブリッジ）証券、老虎（タイガーブローカーズ）証券ら香港・外資系3社に対して違法営業の疑いで立件調査を行い、計23億元に上る罰金を科すなどの行政処罰を事前告知したのだ。

＊1：方案＝方法や方針についての計画や構想のこと

　中国では外国機関による証券取引は許可されていない。だが、実際は国内のプチ富裕層の需要を受けて、これら証券会社はインターネットアプリなどを通じて香港株、海外株や投資信託サービスを中国人個人投資家に提供することが黙認されてきた。今回の方案によって、これが明確に違法であることが確認された。

　香港当局も、連動して香港内の金融機関に同様の規制強化を通達しており、中国・香港の金融証券業界、そして個人投資家たちは阿鼻叫喚の様相だ。

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　また、こうしたオンライン海外証券取引は、マネーロンダリング、資金移転、脱税を助長する構造になっている。中国としては、この3社を見せしめ的に締め上げると同時に、背後の民営大手インターネット企業への監視監督も強化し、また資金流出を食い止めたい考えなのだろう。

　同時に、中国の富裕層たちの資産を米国株などではなく、中国株式市場に誘導したいという考えもあろう。さらに言えば、中国の富裕層が外国株で得た利益を没収して、経済低迷で不足気味の政府収入を補いたい、という部分もあるかもしれない。

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　香港当局も、中国のこの動きに連動する形で、香港で投資用口座を開設する中国人に対する審査を厳格化するよう銀行、証券会社に通達しているらしい。

　ロイターによればHSBCや中国銀行（香港）は投資口座開設を求める中国本土の顧客に対し、資金の出どころに対する審査を強化し、資金が中国国内からのものではないことを確認する宣誓書への署名を求めているという。香港には、中国本土投資家のために海外住所証明の偽造などを請け負い、法外な手数料をとって投資口座開設を支援するような仲介業者もあったが、そういった「裏口」を徹底的に潰していくようだ。香港の自由な金融都市のイメージはとうの昔に崩壊しているが、ここにきて改めて、香港に金融の独立性が過去のものだということが、、はっきりしたのだった。

違法越境投資の取り締まり強化の副作用
　この「方案」によって引き起こされる影響が、もう3つほどある。

　ひとつは外資の中国撤退の加速だ。中国が本腰をいれて国境を越えた資本移動を阻止しようとしているのならば、当然、外資系企業も中国における企業利益を本国に持ち出すことが今以上に困難になる。外資系企業の撤退加速は、今の中国経済の低迷を長引かせることになるだろう。

　もう一つが、金融官僚の大粛清だ。3月下旬に金融監督管理総局副局長の周亮が失脚し、続いて4月末、金融監督管理総局長だった李雲澤が罷免された。理由は諸説あるが、やはり越境証券取引を放置していた現在の金融管理当局官僚たちへの習近平の不満、いら立ちがあったのではないか。

　この規制強化方案の通達は、序の口であり、今後、さらに中国の金融産業整理が加速するともみられているが、それに伴い、大量の金融官僚が粛清される可能性はある。そうなれば、今現在、すでに不足していると言われている金融プロ人材がますます不足し、金融・証券業をめぐる政策のかじ取りはさらに混迷することになるかもしれない。

　3つ目は、金融証券業界、個人投資家たちの無気力化だ。これは金融証券業界に限らないが、習近平が厳しい規制、管理強化を行い続けた結果、いわゆるセリグマン効果、あるいは学習性無力感（何をしても状況を変えられないという過酷な環境に長期間さらされると、そこから逃れるための努力すら放棄してしまう現象）に陥っていくかもしれない。そうなれば活力を失って市場規模がさらに縮小していくことになる。

　多くのチャイナウォッチャーたちが、今回の方案は「序の口」だという。今後、この種の規制強化が進むことは間違いなく、それは建前の理由とは裏腹に、中国の株式市場の活力を奪い、経済を低迷させ、人々が豊かさや発展を追い求める努力を放棄させる結果をもたらすことになるのではないだろうか。

全文はソースで

福島香織
https://jbpress.ismedia.jp/articles/-/95178

ただし「合法的」の範囲がどうとでも動くのが全体主義国家の恐ろしいところ

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